Segunda vuelta presidencial: culmina un año y medio con más de cinco procesos electorales en Chile

La segunda vuelta de las elecciones presidenciales en Chile del domingo 19 de diciembre pasado dieron fin a un cargado período de elecciones que generó altos niveles de incertidumbre política, social y económica. Ésta continuará siendo la tónica, ya que el desenlace dependerá de múltiples factores aún sin definición y que se irán despejando gradualmente en el tiempo, de aquí a al menos un año.

Los resultados de la primera vuelta de las elecciones presidenciales y legislativas en Chile del 21 de noviembre pasado anticipaban una votación reñida de cara a la segunda vuelta. Esto, debido a la moderación en la composición del congreso (derecha logró el 50% de representación en el senado, junto a acortar la diferencia en la cámara de diputados), y a que el candidato de derecha José Antonio Kast obtuvo la primera mayoría con un 27.9% de los votos, muy cerca de la alianza de izquierda encabezada por Gabriel Boric con 25.8%.

A pesar de esto, el ánimo en la ciudadanía de generar cambios profundos en el modelo de desarrollo económico, que definió el resultado de todas las elecciones previas a esta primera vuelta, terminó inclinando la balanza en favor de Boric, el cual ganó con el 55.9% de las preferencias en la segunda vuelta. Con esto, además de obtener una holgada diferencia respecto a Kast, Boric se convirtió en el presidente más joven y el con mayor votación (más de 4.6 millones de votos) en la historia del país.

La victoria de Boric ya se encontraba en gran parte asumida por los precios de los activos chilenos, los cuales, previo a la elección, ya habían retrocedido todo lo avanzado que generó el triunfo en primera vuelta de Kast y de la derecha en el congreso. A pesar de esto, el primer día posterior a la segunda vuelta (una jornada de caídas de los índices bursátiles a nivel global), las acciones chilenas medidas por el IPSA cayeron 6.4%, mientras que el peso chileno se depreció 3.5%, alcanzando el récord histórico de 875.2 CLP/USD. Con esto, el tipo de cambio superó el registro máximo anterior de 868.5 de marzo del 2020, cuando el estallido social llevaba sólo un par de meses y en el minuto que el covid-19 recién se instalaba en el país.

Los activos chilenos han sido golpeados por la incertidumbre que trajo el calendario electoral, lo que los ha llevado a incorporar supuestos extremadamente negativos en sus valorizaciones. Pero un congreso fragmentado, junto a la necesidad según el propio Boric de construir acuerdos entre un amplio espectro de posturas y visiones de país, podría forzarlo a moderar en parte su programa de gobierno. En este caso, los supuestos negativos que subyacen en los precios de los activos podrían perder rápidamente validez, provocando oportunidades de compra.

Las próximas semanas, en las cuales el nuevo gobierno entregará señales más claras, como el nombramiento del gabinete de ministros que acompañará a Boric, son clave para ir gradualmente dilucidando el camino que tomará.