Sayōnara* tasas negativas

•    Ciclo virtuoso de reflación pone fin a la política monetaria expansiva
•    Primer aumento de tasas de interés en 17 años 
•    Disminución del diferencial de tasas con EE.UU…
•    … podría fortalecer el yen (la moneda desarrollada más depreciada en el año)
•    Mercado accionario: en máximos históricos…
•    Pero valorizaciones han perdido atractivo
•    Entrada de flujos se frena

Luego de que sindicatos que representan a 7 millones de trabajadores en Japón lograran un acuerdo para que los salarios suban este año 5.3%, se confirma el ciclo virtuoso de la reflación/inflación. El aumento salarial es el mayor en 33 años y se espera que permee, impulsando el consumo, dado lo acotado de la inflación (2.2% anual en enero).

Ante el desvanecimiento del fantasma de la deflación, el Banco Central de Japón, con 7 votos a favor y 2 en contra, decidió así terminar con una era de tasas negativas. Se fija la tasa de política monetaria entre 0 y 0.1% y se elimina el control de la curva (que limitaba la tasa soberana a 10 años a un rango entre ± 1%). 

Se decidió también dar fin al programa de compra de ETFs y activos inmobiliarios, pero se comunicó que se mantendría el ritmo de compra de bonos.

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*Palabra en japonés usada para decir “Adiós”