Outlook Global 2022 There is nothing for you here: Finding opportunity in the 21st century1

Aproxima-se 2022, que se segue a 2020, o ano da grande quarentena, e 2021, o ano da grande recuperação. Um período marcado pela pandemia da covid-19, um evento histórico comparável às guerras mundiais, entre outros, que marcam a história da humanidade, e ainda sem um desfecho. A única certeza é que o mundo mudou em todos os âmbitos e para sempre como resultado da natureza do shock que sofreu e do momento histórico em que aconteceu.

Tomando o que era nossa visão e cenário básico para 2021, neste se consolidou a recuperação e atingiu o auge desse ciclo econômico graças aos enormes estímulos monetários e fiscais implementados. As taxas de juros permaneceram baixas e as condições financeiras favoráveis, e a implantação de vacinas impulsionou fortemente a demanda reprimida pelos confinamentos, apesar do surgimento de variantes, uma vez que a pandemia foi mantida sob controle.

Inflação, taxas de juros e crescimento. 

O aumento das pressões inflacionárias chama a atenção e desencadeou o início em certos países da retirada de estímulos monetários. A inflação, cuja origem, além das políticas econômicas expansivas, é impulsionada por outros fatores cíclicos e estruturais. Uma oferta que tenta satisfazer primeiro, a maior demanda por determinados produtos e serviços durante o confinamento e, segundo, para outros adiada e/ou reprimida na abertura, gera escassez e interrupções nas cadeias de suprimentos que alimentam as pressões nos preços.

Por outro lado, após mais de uma década de baixas taxas de juros, ampla liquidez e pressões deflacionárias, sem um aumento significativo dos gastos fiscais, retomou em magnitudes sem precedentes para neutralizar os efeitos da pandemia. Para isso foi então adicionado o Capex das empresas em um contexto de adoção tecnológica acelerada, transversal e massiva. Isso reverteu o longo período deflacionário de mais de uma década e gera uma reflação estrutural que, embora no curto prazo coloque ainda mais pressão sobre os preços, no longo prazo geraria folga, já que há uma maior base de geração de valor.