Evolución de los mercados – Renta Fija

Artículo publicado en octubre del 2023, página 26, en la revista Procapitales.

Nicolás García-Huidobro, Head de Research de Perú, Colombia y Centroamérica Compass

Con buena parte de los agentes de mercado fuera, aprovechando los últimos días de las vacaciones de verano del hemisferio norte, agosto suele ser un mes tranquilo y de bajos volúmenes para el mercado estadounidense. Asimismo, setiembre suele ser un mes donde la actividad se retoma con un elevado dinamismo, aprovechando las últimas semanas antes de las fiestas de fin de año.

En el caso de la deuda corporativa latinoamericana, que opera en base al calendario estadounidense, la situación no ha sido muy distinta. Setiembre vino de la mano con elevada volatilidad, principalmente por el efecto del movimiento al alza del bono de Tesoro estadounidense, y mayor actividad en el mercado primario.

En el primer caso, la tasa del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años inició el mes cerca del 4.2% y cerró en niveles de 4.6% (véase el gráfico 1). Está alza se explica por el último comunicado de la Reserva Federal (Fed), que vino con un tono más alcista debido a los buenos números relacionados con el mercado laboral, y que junto a algunas presiones inflacionarias que no se disipan, le podrían permitir a la Fed mantener las tasas en niveles altos por un tiempo prolongado. Además, las expectativas respecto al déficit fiscal de Estados Unidos se mantienen altas lo que aumenta el riesgo de ese país, lo que ya se vio reflejado en el downgrade que hizo Fitch al rating de ese país a principios de agosto

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