Rally de pocos, incertidumbre de muchos. ¿Qué esperamos para el segundo semestre?

Columna publicada el miércoles 19 de julio de 2023 en Funds Society.

Belén Garro, CFA, Head de Estrategias de Inversión Research de Compass.

En la primera mitad de 2023, las acciones de Estados Unidos experimentaron un rally que estuvo altamente concentrado en las 7 magnificas (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla) y el impulso que recibieron desde el boom de la inteligencia artificial (IA). Sin ir más lejos, en los primeros 6 meses del año, el indicador S&P500 subió casi un 16%, y el 75% de ese retorno se explica por el desempeño de esas 7 acciones, las cuales en promedio simple subieron un 80%.

Así, el rally del mercado encubre grandes divergencias entre regiones, sectores, estilos y tamaños. Mientras las acciones con mayor sesgo tecnológico del Nasdaq 100 subieron 39% en el primer semestre, las del Dow Jones lo hicieron apenas un 4%.

Por otro lado, las acciones de mercados emergentes subieron un tímido 3,5%, a la vez que los mercados desarrollados se incrementaron un 14%, con las acciones de estilo value subiendo un 2,5% y las growth, un 26,5%.

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