Uma pedra no caminho
Os mercados globais registraram alta volatilidade no primeiro mês de 2021, o que – como costuma ser – foi associado à queda dos preços das ações. O índice VIX que a mede terminou o ano passado em torno de 23 pontos e em janeiro atingiu mais de 37. No entanto, foi cedendo até chegar a níveis ainda menores antes do «salto».
Os preços de alguns ativos de risco se recuperaram fortemente desde março do ano passado, superaram os níveis pré-pandemias e chegaram a alcançar as máximas históricas. A isso, no mês passado foram adicionados os seguintes fatores que, em maior ou menor grau, contribuíram para a volatilidade e quedas:
- o peak da segunda onda da pandemia covid-19 nos países desenvolvidos;
- o resultado da eleição presidencial dos EUA que incluiu um segundo turno apertado no estado da Geórgia (que foi vencido pelos dois candidatos democratas), a invasão de manifestantes pró-Trump no Congresso (Capitólio) no dia em que os colégios eleitorais confirmaram os resultados, e uma mudança de comando que Trump não compareceu, e foi o vice-presidente Michael Pence que entregou a administração do país ao novo presidente Joe Biden;
- incerteza na espera de um novo pacote fiscal nos Estados Unidos que os democratas propõem é de US $ 1,9 trilhão e os republicanos querem cair para US $ 700 bilhões;
- o aumento da taxa de juros sobre o título do Tesouro a 10 anos de 0,92% ao ano no final de 2020 para 1,15% atualmente;
- o início da implantação das vacinas contra o covid-19 nos Estados Unidos, no Reino Unido e na Europa, neste último caso com muitos obstáculos burocráticos e políticos que atrasaram significativamente o programa; e
- o inédito short squeeze1 das ações da GameStop, produto que os investidores de varejo, através das mídias sociais, «manifestaram» contra grandes investidores, como os fundos de hedge funds «defendendo” aquela ação em que ocupavam grandes posições curtas.